工程经济学课程设计成果书

课 程 设 计 成 果

课程：工程经济学

题目：某灌溉工程经济评价

院系：水利电力学院

班级: 09水利水电工程二班

指导老师：孙凡 姓名：孟庆林 学号：0903015051

日期：2012年11月20日

目 录

前 言 ........................................................................................ 4 第一章 工程基本资料 ................................................................ 5

1.1 工程概述 ..................................................................................... 5 1.2 工程基本资料 ............................................................................. 5

1.2.1 灌溉规模和投产过程 ........................................................................... 5

1.2.2 投资估算及国民经济投资调整资料 ................................................... 5 1.2.3计算期、折现率、税率等..................................................................... 7 1.2.4其他资料................................................................................................. 8

第二章 国民经济评价费用调整计算 ...................................... 10

2.1 国民经济评价固定资产投资调整计算 ................................... 10

2.1.1材料投资调整计算............................................................................... 10

1.1.3国民经济评价征地机会成本费用投资调整计算............................... 10 2.1.3 征地费用（水库淹没补偿）投资调整计算.................................... 11 2.1.4 国民经济评价固定资产投资调整计算............................................ 12

2.2 国民经济评价年运行费投资调整计算 ................................... 13

2.2.1运行期初期年运行费投资计算........................................................... 14

2.2.2正常运行期年运行费投资调整计算................................................... 14

2.3 国民经济评价流动资金投资调整计算表 ............................... 15 2.4 国民经济评价年效益费用计算 ............................................... 15

2.4.1运行期初期年效益费用计算............................................................... 16

2.4.2正常运行期年效益费用计算............................................................... 17

第三章 工程国民经济评价 ...................................................... 18

3.1 国民经济评价效益费用流量计算 ........................................... 18 3.2 经济净现值ENPV计算 .......................................................... 20 3.3 经济内部收益率计算EIRR ................................................... 20 3.4 经济效益费用比EBCR ............................................................ 21 3.5 敏感性分析 ............................................................................... 21

第四章 财务评价分析 .............................................................. 24

4.1 财务评价基本资料 ................................................................... 24 4.2 财务评价固定资产投资建设期分年投资计算 ....................... 24 4.3 财务效益计算表 ....................................................................... 24

4.4

财务评价现金流量计算 ..................................................................... 25

4.5 结语

财务净现值计算 ....................................................................... 27

....................................................................................... 28

前 言

为了能更好的理解水利工程经济学的基本原理，掌握经济评价的基本方法，了解经济评价的的基本依据和课程要求，灵活运用本课程所学的方法。本书以灌溉工程经济评价为例，在给出经济评价基本资料的基础上运用课程所学知识通过课程设计进行完整的经济评价训练，以锻炼自己学识知识、分析问题、解决问题的能力，为以后开展实际工程项目的经济评价工作打下基础

本书所有表格皆自己设计，都是为了计算方便。如有什么不妥之处还望老师指点，感谢孙凡老师在设计过程中的精心指导和教悔，同时在课程设计中肯定还有许多不足之处，还望老师指点、教导！

作者：孟庆林 2012/11/20

第一章 工程基本资料

1.1 工程概述

该灌溉工程为大型水利灌溉工程，为了缓解某地区水资源短缺的矛盾，拟在某河上游修建一大型水库，水库开发目标以灌溉为主，兼顾防洪。防洪库容0.93亿m3，兴利库容2.14亿m3。总库容合计为3.66亿m3。灌溉开发前主要种植中稻和小麦，一年两熟。

1.2 工程基本资料 1.2.1 灌溉规模和投产过程

灌溉开规模40万亩。

项目拟于1990年开始兴建，建设期3年，运行初期3年，正常运行期40年。灌溉面积的投产过程见表1-1。

表1-1 灌溉面积投产过程表 单位： 万亩 年 序 投产面积累计 第1~3年 0 第4年 8 第5年 16 第6年 28 第7~46年 40 1.2.2 投资估算及国民经济投资调整资料

（1） 根据库容比例对综合利用工程投资进行分摊，经分摊后灌溉工程水

库及灌溉区工程概算投资成果键表1-2，各年的投资比例见表1-3。

表1-2 水库灌区工程概算投资成果表 序号 1 2 3 4 建筑工程 机电设备及安装工程 金属结构设备及安装工程 临时工程 项 目 概算价值（万元） 备注 17608 1486 2426 748 建筑工程计划梨润肺880万元 内含设备存储贷款利息费133万元 内含设备存储贷款利息费133万元

序号 5 6 7 8 9 项 目 水库淹没补偿费 其他费用 基本预备费 静态总投资 动态总投资 概算价值（万元） 备注 1763.9 506 2454 26991.9 31311.10 含三税税金182万元 内涵差价预备费3509.35万元，建设期还贷利息809.85

表1-3 分年投资使用计划 年 序 投资比例（%） 1 13.2 2 17.0 3 19.0 4 17.3 5 17.17 6 16.33 合计 100

以上工程的“三材”耗用量中木材料少，钢材及水泥的耗用量、概算价格见表1-4所示

表1-4 钢材、水泥用量及概算价格、影子价格

材料 用 量 （t） 概算价格（元/吨） 影子价格（元/吨） 材料 用量 （t） 概算价格（元/吨） 影子价格（元/吨） 钢材

1071 3800 1669.24 水泥 16958 480 167.41 工程概算中，影子工资、设备费的影子价格调整系数均为1。

（1）属于灌溉工程分摊的水库及渠道征地面积504亩，1990年开始征地，征地期限46年，实际征地费用1763.90万元。每亩平均为3.5万元。征地费用构成如表1-5所示。

表1-5 灌溉工程实际征地费用构成表 单位：万元

序号 1 2 费用类别 土地补偿费 青苗补偿费 费用额 180.28 15.02 序号 7 8 费用类别 农转非人口粮食差价补贴 耕地占用税 费用额 97.48 252.12 序号 3 4 5 6 费用类别 撤组转户老年人保养费 养老保险金 粮食开发基金 剩余农村劳动力安置费

费用额 69.56 5.12 151.20 371.30 序号 9 10 费用类别 拆迁总费用 征地管理费 合 计 费用额 549.81 74.01 1763.90 表1-5中前两项属于土地机会成本性质，在国民经济评价中需按成本方法计算。粮食开发基金和耕地占用税属于国名晋级内部自付，不计费用。其余各项费用属于新增资源消耗，换算成影子价格，其中拆迁总费用的影子价格换算系数飞1.1，其余各项一影子价格换算系数为1。

该地地处长江中下游，用地类型为耕地，土地机会成本可按SL72-94（附录C）提供公式计算。即:

OC??NBo(1?g?)?t(?1it?1n?t 式中

) (1-1)

OC 土地机会成本，元/亩；

n 项目占用土地的年数，年；

t 年序数；

NBo 几年土地可行用途的单位面积年净效益，元，根据《建设

项目评价方法》（第二版），该去1990年小麦及水稻的影子价格换算的净效益分别为184元/亩及462元/亩；

? 基年距项目开工的年数，年，本工程中?=0

i 社会折现率。

1.2.3计算期、折现率、税率等

灌溉工程计算期为46年，基准年选在第一年初，社会折现率为12%，行业基准折现率为7%，税率为0，特种基金为水费收入的5%，用于移民扶贫。

1.2.4其他资料

（1）根据灌区灌溉试验站的灌溉效益试验资料，小麦、水稻、在不同灌溉水平及农业技术水平条件下的产量见表2-6。另根据灌区的典型调查分析，得水稻小麦有无项目条件下亩产量见表2-7。

（2）水稻的影子价格按出口货物计算，小麦的影子价格按进口货物计算。计算公式分别为：

水稻的影子价格=（水稻的离岸价格?影子汇率－国内影子运费）?（1+贸易费用率）

小麦的影子价格=小麦到岸价?影子汇率?（1+贸易费用率）+国内影子运费

本设计中: 水稻离岸价格=120美元/t 1美元=8.72元人民币 国内影子运算费=764.2元/t 贸易费用率=6% 小麦到岸价=145美元/t

表1-6 不同灌溉条件下水稻、小麦产量试验资料 单位：kg

处 理 农业技术 一般 一般

表1-7 有无项目条件下水稻、小麦产量的多年平均统计分析书资料 单位：kg/亩 农 作 物 有项目 亩产量

560 水 稻 无项目 325 有项目 410 小 麦 无项目 205 灌溉技术 一般 高水平 339 438 214 278 水稻 小麦 处 理 农业技术 灌溉技术 高水平 高水平 一般 高水平 482 585 364 428 水稻 小麦 （3）年运行费用估算，年运行费用包括：

1）工资及福利，按管理人员5人/万亩，人均年工资5500，影子工资调整系数为1.0。

2）燃料动力费，按影子价格计算60元/年。

3）维护费，按灌溉工程分摊的固定资产静态2.5%计。 4）其他费用，按1）、2）、3）三项总和的40%估算。

（4）流动资金，按年运行费的30%考虑 在运初期第一年一次投入，分析期末一次收回。

第二章 国民经济评价费用调整计算

2.1 国民经济评价固定资产投资调整计算 2.1.1材料投资调整计算

材料投资应属于建筑工程投资，现将材料的概算价值调整为国民经济投资费用，以方便国民经济评价。国民经济评价材料投资计算见表2-1所示。

序号 项目 财务评价 用量概算价格投资(万元) 406.98 合 计 (万 元) 国民经济评价 用量（t） 1071 影子价格投资合 计 (万 元) 国民经济评价比财务评价增减（万元） -658.294 （t） （元/吨） 1 3 3 钢材 水泥 木材 1071 3800 （元/吨） (万元) 1669.24 178.776 283.894 462.67 0 16958 480 0 0 813.984 1220.964 0 16958 167.41 0 0 表2-1 国民经济评价材料投资调整计算表

1.1.3国民经济评价征地机会成本费用投资调整计算

灌溉工程实际征地费用中土地补偿费和青苗补偿费是属于土地机会成本性质，在国民经济评价中需按成本方法计算，调整成土地机会成本费OC。 水稻土地机会成本计算：

OC水??NBo(1?g)??t(1?i)?tt?146n

??184(1?2%)0?t(1?12%)?tt?1

?1851.4(元/亩)

水稻土地机会成本计算：

OC小??NBo(1?g)??t(1?i)?tt?146n

??462(1?2%)0?t(1?12%)?tt?1

?4648.6(元/亩)

再由小麦和水稻的土地机会成本单价和征地面积计算土地机会成本中投资，计算如下表2-2所示:

表2-2 国民经济评价征地机会成本费用投资调整计算 序号 项目 财务评价 费用额(万元) 合 计 (万 元) 项目 国民经济评价 机会成本 征地面积 成 本 影子价格（元/亩） 1 2 土地补偿费 青苗补偿费 180.28 15.02 195.30 水稻 小麦 1851.4 4648.6 504 504 93.311 234.289 （亩） 合 计 国民经济评价比财(万 元) (万 元) 务评价增减（万元） 327.600 132.3 2.1.3 征地费用（水库淹没补偿）投资调整计算

将实际征地费用中土地补偿费和青苗补偿费调整成土地机会成本费OC。粮食开发基金和耕地占用税属于国名晋级内部自付，不计费用。其余各项费用属于新增资源消耗，换算成影子价格，其中拆迁总费用的影子价格换算系数飞1.1，其余各项一影子价格换算系数为1。依此将征地费用概算投资调整为国民经济水库淹没补偿投资如下表2-3所示。

表2-3 国民经济评价征地费用概算投资调整计算表

序财务评价 费用额(万元) 项 目 1 2 3 4 5 6 7 8 9 土地补偿费 青苗补偿费 撤组转户老年人保养费 养老保险金 粮食开发基金 剩余农村劳动力安置费 农转非人口粮食差价补贴 耕地占用税 拆迁总费用 180.28 15.02 69.56 5.12 151.20 371.30 97.48 252.12 549.81 74.01 撤组转户老年人保养费 养老保险金 粮食开发基金 剩余农村劳动力安置费 农转非人口粮食差价补贴 耕地占用税 拆迁总费用 征地管理费 69.56 5.12 0 371.30 97.48 0 549.81 74.01 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.1 1.0 69.56 5.12 0 371.30 97.48 0 604.791 74.01 1549.861 0 0 -151.20 0 0 -252.12 54.981 0 -214.039 土地机会成本 327.6 国民经济评价 项目 费用额(万元) 影子价格换算系数 1.0 (万元) 327.6 投资 国民经济评价比财务评价增减（万元） 132.3 号 10 征地管理费 合计 1763.90 合计 1494.88 2.1.4 国民经济评价固定资产投资调整计算

综合以上的国民经济评价征地费用和材料投资费用调整，对固定资产概算价值进行调整计算。计算出国民经济评价固定资产投资，如下表2-4所示。

按建设期各年投资比例计算固定资产各年投资费用额如下表2-5所示：

表2-4 国民经济评价固定资产投资调整计算表 序财务评价 号 项 目 国民经济评价 概算价值 项 目 (万元) 1 建筑工程 2 机电设备及安装工程 3 金属结构设备及安装工程 4 临时工程 5 水库淹没处理补偿费 6 其他费用 7 基本预备费 8 价差预备费 9 建设期还贷利息 合计

表2-5 国民经济评价固定资产投资建设期分年投资计算表

17608 1486 2426 748 1763.9 506 2454 3509.35 809.85 31311.1 建筑工程 机电设备及安装工程 金属结构设备及安装工程 临时工程 水库淹没处理补偿费 其他费用 基本预备费 价差预备费 建设期还贷利息 合计 费用额 (万元) 16949.706 1486 2426 748 1549.861 506 2454 3509.35 809.85 30438.767 国民经济评价比财务评价增减（万元） -658.294 0 0 0 -214.039 0 0 0 0 -872.333 年序 投资比例（%） 投资额(万元)

1 13.2 2 17.0 3 19.0 5783.366 4 17.3 5265.907 5 17.17 5226.336 6 16.33 合计 100 4017．917 5174.590 4970.651 30438.767 2.2 国民经济评价年运行费投资调整计算

由于年运行费中包括工资与福利，而工资与福利与农田投产规模有关，因运行期初期与正常运行期农田投产规模不一，所以在本设计中的国民经济评价年运行费按运行期初期与正常运行期分开计算。

2.2.1运行期初期年运行费投资计算

运行期初期年运行费由工资及福利、燃料动力费、维护费与其他费用组成。其各项值如下:

1) 工资及福利，按管理人员5人/万亩，人均年工资5500，影子工资调整系数为1.0。

2）燃料动力费，按影子价格计算60元/年。

3）维护费，按灌溉工程分摊的固定资产静态2.5%计。 4）其他费用，按1）、2）、3）三项总和的40%估算。 运行期初期国民经济评价年运行费投资调整计算如下表2-5所示：

表2-6 国民经济评价(运行期初期)年运行费投资计算表 年序 4 序号 1 2 3 4 5 1 2 3 4 6 1 2 3 4 项目 工资及福利 燃料动力费 维护费 其他费用 工资及福利 燃料动力费 维护费 其他费用 工资及福利 燃料动力费 维护费 其他费用 费用额 220000 60 6747975 2787214 440000 60 6747975 2875214 770000 60 6747975 3007214 1052.5249 1006.3249 975.5249 合计（万元） 2.2.2正常运行期年运行费投资调整计算

正常运行期年运行费投资与运行初期相比只有工资福利和因工资福利变化而变化的其他费用不同，其他费用均相同，且每年运行费均相等。其计算如下表2-6所示：

表2-7 国民经济评价(正常运行期)年运行费投资调整计算表

序号 项 目 财务评价 概算价值(元) 1100000 60 6747975 3139214 10987249 项 目 国民经济评价 费用额(元) 1100000 60 6747975 3139214 10987249 国民经济评价比财务评价增减（元） 0 0 0 0 0 1） 工资及福利 2） 燃料动力费 3） 维护费 4） 其他费用 合计

工资及福利 燃料动力费 维护费 其他费用 合计 2.3 国民经济评价流动资金投资调整计算表

流动资金，按年运行费的30%考虑 在运初期第一年一次投入，分析期末一次收回。其计算如下表2-8所示：

表2-8 国民经济评价流动资金投资调整计算表

序财务评价 概算价值(元) 3296174 国民经济评价 项 目 流动资金 费用额(万元) 3296174 国民经济评价比财务评价增减（万元） 0 号 项 目 1） 流动资金

2.4 国民经济评价年效益费用计算

根据灌区的典型调查分析得水稻和小麦有无项目条件下亩产量均不一样。

由于有了灌溉工程项目，水稻和小麦产量均有一定程度提高，由于项目出现小麦和水稻产量增加而产生的收益就为该项目的效益。

但由于由于总产量与农田投产规模有关，因运行期初期与正常运行期农田投产规模不一，所以在本设计中的国民经济评价年效益费用按运行期初期与正常运行期分开运算。

2.4.1运行期初期年效益费用计算

水稻离岸价格=120美元/t，1美元=8.72元人民币，国内影子运算费=764.2元/t，贸易费用率=6%，小麦到岸价=145美元/t，

小麦的影子价格按进口货物计算：

小麦的影子价格=小麦到岸价?影子汇率?（1+贸易费用率）+国内影子运费

=145?8.72?(1+6%)+76.42 =1416.684(元/t)

水稻的影子价格按出口货计算：

水稻的影子价格=（水稻的离岸价格?影子汇率－国内影子运费）?（1+贸易费用率）?(120?8.72?76.42)?(1?6%)

?915.075(元/t)

结合运行初期农田每年投产规模、和有无项目时的小麦和水稻的亩产量计算运行初期年效益如下表2-9所示：

表2-9 国民经济评价(运行期初期) 年效益费用计算表 年序项目 序 号 有项目 影子价格（元/吨） 4 1 水稻 2 小麦 5 1 水稻 2 小麦 6 1 水稻 2 小麦 915.0755 1416.684 915.0755 1416.684 产量（吨） 44800 32800 89600 65600 4099.5382 4646.7235 8199.0765 9293.447 14348.384 16263.532 无项目 收益（万元） 影子价格（元/吨） 915.0755 1416.684 915.0755 1416.684 915.0755 1416.684 产量（吨） 26000 16400 52000 32800 91000 57400 2379.196 2323.362 4758.393 4646.724 8327.187 8131.766 1720.3419 2323.3618 3440.6839 4646.7235 6021.1968 8131.7662 效益 收益（万元） （万元） 915.0755 156800 1416.684 114800 2.4.2正常运行期年效益费用计算

正常运行期年效益费用与运行初期相比主要是由于投产规模不同而使水稻和小麦总产量不同，其计算过程完全相同且每年效益费用均相等。其计算如下表2-10所示：

表2-10 国民经济评价（正常运行期）年效益费用计算表 序号 项目 有项目 影子价格（元/吨） 1 2 合计

水稻 小麦 915.0755 1416.684 产量（吨） 224000 164000 无项目 收益（万元） 影子价格 产量（元/吨） （吨） 20497.691 915.0755 130000 23233.618 1416.684 43731.309 82000 11895.98 11616.81 11616.81 8601.7097 11616.809 32114.5 效益 收益（万元） （万元） 第三章 工程国民经济评价

3.1 国民经济评价效益费用流量计算

根据第二章计算所得的国民经济评价固定资产投资建设期分年投资、流动资金投资、运行期初期年运行费投资、正常运行期年运行费投资、运行期初期年效益费用、正常运行期年效益费用，并以此为依据计算各年净效益流量，和累计效益流量。

年净效益流量=（小麦效益+水稻效益+回收流动资金）

－（固定资产投资＋年运行费＋流动资金投资）

年累计净效益流量=?年净效益流量(1?i)?t0i

其中t 为年序数； i为社会折现率 i=12%。

国民经济评价效益费用流量计算如下表2-11，累计净效益流量如图2-1所示：

表2-11 国民经济评价效益费用流量表 单位：万元

项目 年序 0 1 2 3 0 0 0 0 0 0 0 0 效益流量B 水稻 小麦 回收流动资金 0 费用流量C 固定资产投资 329.6174 0 0 0 0 0 0 0 0 975.5249 -4347.53 -4347.53 -5174.59 -8967.7 -5783.37 -13578.2 -5265.91 -17326.3 -2158.16 -18697.9 2110.431 -17500.4 13100.44 -10863.3 19119.79 -2214.46 19119.79 5507.708 19119.79 12402.5 19119.79 18558.56 19119.79 24055.04 19119.79 28962.62 19119.79 33344.38 5174.59 流动资金 年运行费 尽效益流量 累计效益流量 0 4017.917 0 5783.366 0 5265.907 0 5226.336 0 4970.651 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4 1720.3419 2323.3618 5 3440.6838 4646.7235 6 6021.1966 8131.7662 7 8601.7094 11616.809 8 8601.7094 11616.809 9 8601.7094 11616.809 10 8601.7094 11616.809 11 8601.7094 11616.809 12 8601.7094 11616.809 13 8601.7094 11616.809 0 1006.3249 0 1052.5249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 项目 年序 效益流量B 费用流量C 尽效益流量 累计效益流量 项目 年序 效益流量B 费用流量C 尽效益流量 14 8601.7094 11616.809 15 8601.7094 11616.809 16 8601.7094 11616.809 17 8601.7094 11616.809 18 8601.7094 11616.809 19 8601.7094 11616.809 20 8601.7094 11616.809 21 8601.7094 11616.809 22 8601.7094 11616.809 23 8601.7094 11616.809 24 8601.7094 11616.809 25 8601.7094 11616.809 26 8601.7094 11616.809 27 8601.7094 11616.809 28 8601.7094 11616.809 29 8601.7094 11616.809 30 8601.7094 11616.809 31 8601.7094 11616.809 32 8601.7094 11616.809 33 8601.7094 11616.809 34 8601.7094 11616.809 35 8601.7094 11616.809 36 8601.7094 11616.809 37 8601.7094 11616.809 38 8601.7094 11616.809 39 8601.7094 11616.809 40 8601.7094 11616.809 41 8601.7094 11616.809 42 8601.7094 11616.809 43 8601.7094 11616.809 44 8601.7094 11616.809 45 8601.7094 11616.809 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 19119.79 37256.67 19119.79 40749.78 19119.79 43868.64 19119.79 46653.33 19119.79 49139.66 19119.79 51359.59 19119.79 53341.68 19119.79 55111.4 19119.79 56691.51 19119.79 58102.32 19119.79 59361.97 19119.79 60486.66 19119.79 61490.85 19119.79 62387.44 19119.79 63187.98 19119.79 63902.74 19119.79 64540.92 19119.79 65110.72 19119.79 65619.47 19119.79 66073.71 19119.79 66479.29 19119.79 66841.41 19119.79 67164.73 19119.79 67453.41 19119.79 67711.16 19119.79 67941.29 19119.79 68146.77 19119.79 68330.23 19119.79 68494.04 19119.79 68640.29 19119.79 68770.87 19119.79 68887.47 19449.41 68993.36 46 8601.7094 11616.809 329.6174 评价指标：经济内部收益率 经济效益费用比 （is?2.2666） 经济净现值ENPV?68993.36）

800006000040000200000-200000-40000净效益流量（万元）10203040年序50累计净效益流量图

图2-1 累计净效益流量图

3.2 经济净现值ENPV计算

?3??4347.5 ENPV517P4.5F9(/,?12%,1)P5F783.37 ( ?5265.91(P/F,12%,3)?2158.16(P/F,12%,4) ?2110.431(P/F,12%,5)?13100.44(P/F,12%,6) ?19119.79(P/A,12%,39)(P/F,12%,7) ?19449.41(P/F,12%,46) =68993.36（万元）>0

因为：ENPV >0 所以从经济净现值判断该项目可行。

3.3 经济内部收益率计算EIRR

取 i1?30% i2?32% 当 i1?30%时

ENPV(i1)??4347.53?5174.59(P/F,30%,1)?5783.37(P/F,30%,2)

P1(F/ ?5265.931F(/ ?2110.4P79(A/ ?19119.P,3?0%,3),3?0%,5)2P15F8.16( 1P31F00.44 (/

,32%P,3F9)(

项目 年序 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 现金流入量CI 现金流出量量CO 净效益流量CI-CO 累计效益流量 项目 年序 现金流入量CI 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 现金流出量量CO 净效益流量CI-CO 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 329.6174 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 0 1098.7249 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -965.725 -636.108 -28792 -28904.2 -29004.3 -29093.7 -29173.5 -29244.7 -29308.4 -29365.2 -29415.9 -29461.2 -29501.6 -29537.7 -29569.9 -29598.7 -29624.4 -29647.4 -29667.8 -29686.1 -29702.5 -29717 -29730.1 -29741.7 -29752.1 -29761.3 -29769.6 -29777 -29783.6 -29789.5 -29792.9 评价指标：财务内部收益率 财务净现值（FNPV=-29792.9 ） 投资回收期：无期

财务评价累计净现值图0年序1020304050财务净现值（万元）-50000-10000-15000-20000-25000-30000-35000

图4-1 财务评价累计净现值图

4.5 财务净现值计算

FNPV??4462.68?5322.89(P/F,12%,1)?5949.11(P/F,12%,2)

?5416.82(P/F,12%,3)?6325.04(P/F,12%,4) ?6066.23(P/F,12%,5)?959.425(P/F,12%,6) ?965.725(P/A,12%,39)(P/F,12%,7) ?636.108(P/F,12%,46)

??29792.9(万元)?0

因为：FNPV<0 所以就财务净现值判断该项目在财务上不可行。 同时可以看出该项目财务上投资回收期是无期。

结 语

通过对该工程进行的国民经济评价和财务评价可以看出，该灌溉工程从国民经济角度来看是可行的，切效益可观，但从财务评价来看是极不合理的。该项目要想正常运行需国家财政支持。但不难看出该项目对当地农民的帮助和农业生产技术的提高有着重要意义。如果该工程能够顺利实施将是当地农民的福音。

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