38-2002～2011年全球固体矿产勘查投资分析

2002～2011年全球固体矿产勘查投资分析

赵慷，颜纯文

（中国地质装备总公司，北京 100102）

摘 要：加拿大金属经济集团（MEG）自1989年以来，每年在其发布的《企业勘查战略》中均会对全球固

体矿产勘查投资情况进行调查，并在加拿大勘查开发者协会年会（PDAC）上详细介绍和分析调查结果。本文根据所收集到的资料，首先介绍2011年全球固体矿产勘查的投资情况，并重点对2002年以来全球勘查投资的几个特点进行了分析。

关键词：有色金属，固体矿产，矿产勘查，投资分析

中图分类号：TD15 文献标识码：A 文章编号：1009-282X（2012）03-0041-04

1 2011年全球勘查投资大幅度增加

根据加拿大金属经济集团（MEG）发布的第22期《企业勘查战略》（Corporate Exploration Strategics - CES）显示，2011年全球固体矿产勘查投资预算总额由2010年的121亿美元猛增至182亿美元。金属价格上涨是勘查投资增加的主要驱动力，尽管金属价格曾经历过疲弱和波动，但自2009年初见底以来已

大幅上涨，并在2010～2011年保持在长期趋势线之上。因此，过去两年几乎所有公司均做出了同样的响应，即增加矿产勘查投资预算。结果，固体矿产勘查预算总额在2010年猛增44.2%的基础上，2011年继续猛增50.4%，从2009年的近期低点（84亿美元）增至182亿美元，再次刷新历史最高纪录，见图1。

图1 历年全球固体矿产勘查投入和金属价格指数

2011年，所有地区的勘查预算达到了最高纪录，拉丁美洲和非洲的勘查预算增加量位居榜首（图2）。拉丁美洲仍然是最热点的勘查地区，2011年大约吸引了全球25%的勘查投资，其中：墨西哥（6%）、智利（5%）、秘鲁（4%）、巴西（3%）、哥伦比亚（2%）和阿根廷（2%）6个国家占了该地区勘查预算总额的绝大部分（22%）。由于哥伦比亚、圭亚那、巴西和墨西哥的金矿勘查活动强劲增长，2011年拉丁美洲的黄金勘查预算比例增加，而

贱金属的勘查支出比例滑落至10多年来的最低水平。

由于继续发挥了庞大的小型勘查公司和勘查税费优惠两项优势，加拿大在2011年吸引了全球18%的勘查投资。安大略、魁北克和不列颠哥伦比亚3个省占加拿大固体矿产勘查预算的60%以上，黄金仍然是该国的主要勘查目标，吸引的勘查投资是贱金属的2.5倍以上。

欧亚国家是吸引勘查投资的第三大地区

（16%）。中国（4%）和俄罗斯（3%）的勘查投资位列榜首，其次是哈萨克斯坦、蒙古、芬兰和土耳其4个国家（3%），每一个国家在2011年吸引的勘查投资总额均超过1亿美元。虽然黄金仍然是2011年该地区最重要的勘查目标，但是，由于哈萨克斯坦、俄罗斯、中国和波兰的铜镍勘查投资快速增长，该地区的贱金属勘查投资增速加快。

非洲是2011年所有地区中年同比增幅最大的地区，吸引的勘查投资占世界总额的15%，与排名第五位的澳大利亚的差距进一步拉开。南非的勘查投资于2010年滑落至非洲的第二位，屈居民主刚果之后，但在2011年重登非洲榜首。布基纳法索从2009年的第十二位于2011跃居年第三，在近年来西非迅速增加的黄金勘查活动中发挥了主要作用。由于西非（6%）的勘查活动增加，过去两年，黄金勘查每年都占了非洲勘查投资总额的一半以上。相比之下，金刚石曾于2004年占非洲勘查投资总额的约三分之一，但2011年已下降至6%，为历史最低水平，主要原因是次撒哈拉非洲地区（8%）的金刚石矿床勘查支出萎缩，而许多公司将重点转移到了俄罗斯和印度等国家。

2011年澳大利亚的勘查支出增长与世界的平均增幅同步，吸引全球约13%的勘查投资，其中西澳州占了近一半，而南澳州的年同比增幅最高。黄金和贱金属占了2011年澳大利亚勘查投资总额的大部分，金刚石、铀、铂族金属和其它目标矿物的勘查支出相差很大。

美国的金、铜勘查使该国的勘查预算在世界各地区中排名第六位，位列太平洋岛国地区之前。在美国2011年的勘查预算总额中，内华达州占的比例最高，内华达、亚利桑那和阿拉斯加这3个州占了全国勘查预算总额的近三分之一。虽然黄金继续吸引了美国勘查投资总额的一半以上，但是，贱金属在勘查投资中所占的比例达到了十年内的次高水平，部分原因是亚利桑那和阿拉斯加的铜勘查投资增加。

太平洋岛国地区占世界勘查预算总额的5%，其中巴布亚新几内亚、印度尼西亚和菲律宾占了该地区勘查预算的主要部分，黄金与贱金属在这些国家的勘查预算中平分秋色。尽管该地区的金、铜和镍矿产勘查前景不错，但是，由于投资者长期受到政治和社会动荡、矿产权的不确定性和经常性的反采

矿暴力活动等困扰，近年来新进入这些国家的勘查公司不多，勘查项目主要为大型矿业企业在其现有项目区域及周围进行的勘查活动。

图2 2011年全球固体矿产勘查投资分布

自2009年勘查预算和钻探项目锐减以后，过去两年增加的投资集中于一些更大的钻探项目。大多数公司2011年的钻探工作量大大高于2010年，平均增加了14000m，增幅为41%。钻探工作量平均增幅小于勘查投资总额增幅的原因可能是由于钻探成本上升、其它勘查技术更广泛应用的影响。

从行业的平均水平来看，一个典型勘查公司2011年平均拥有5个勘查项目，每个项目获得的勘查预算为180万美元，覆盖面积约570平方公里，钻探进尺量为约6800m。

2 全球勘查投资呈周期性变化

图1和表1是历年全球固体矿产勘查的投资情况。从图1、表1中可以看出，全球固体矿产勘查投资呈周期性变化，而且勘查投资总额与金属价格走势呈正相关性，大致可分为三个阶段（图3）：

上升阶段（1989～1997年）。在矿业全球化浪潮的推动下，矿产勘查投资大幅度增长，1997年达到顶峰。

下降阶段（1998～2002年）。受东南亚金融风波、金价下跌等因素的影响，全球矿产勘查行业受到沉重打击，勘查投资连续5年下跌，2002年跌至谷底。

上升和波动阶段（2003～2011年）。受新兴国家需求因素的影响，矿产品价格自2002年从不景气周期见底后急剧攀升，导致各类公司纷纷增加勘查

投资。结果，全球固体矿产勘查的投资总额在2008年达到144亿美元，创造了当时的历史纪录，与2002年相比增加了620%。

然而，由于全球陷入了几十年来最严重的经济衰退，矿业繁荣的局面在2008年9月份嘎然而止。人们普遍预测，全球经济将进入长期而深重的衰退，近期内全球矿产品需求前景一片暗淡。结果，大多数金属的价格暴跌，大部分公司被迫削减了2009年的勘查计划，导致2009年的勘查投资从2008年的最高纪录减少了60.1亿美元（41.7%）。这是自1989年MEG开始发布《企业勘查战略》报告以来最大的年同比跌幅（无论是投资总额，还是百分比）。

但在短暂下跌之后，全球矿业又以明显高于预期的速度迅速恢复。固体矿产勘查投资和金属价格也在2009年初触底后大幅反弹，2010和2011年两年累计增长116.9%，再创历史新高。

表1 历年全球固体矿产勘查投资情况 固体矿产勘查 年 份 投资总额 增减数量 增长幅度 (亿美元) (亿美元) (%) 1989 18 1990 19 1 5.6 1991 23 4 21.1 1992 22 -1 -4.3 1993 25 3 13.6 1994 29 4 16.0 1995 35 6 20.7 1996 46 11 31.4 1997 52 6 13.0 1998 38.2 -13.8 -26.5 1999 29.2 -9 -23.6 2000 27.2 -2 -6.8 2001 23 -4.2 -15.4 2002 20 -3 -13.0 2003 25 -5 25.0 2004 39.2 14.2 56.8 2005 53 13.8 35.2 2006 81 28 52.8 2007 114.8 33.8 41.7 2008 144 29.2 25.4 2009 83.9 -60.1 -41.7 2010 121 37.1 44.2 2011 182 61 50.4

200180亿美元160140120100806040200198919911993199519971999200120032005200720092011图3 历年全球固体矿产勘查投资

3 热点地区或国家相对稳定

2002～2010年全球主要国家或地区固体矿产勘查投资所占的比例见表2。

从各地区勘查投资所占的比例来看，拉丁美洲一直是全球固体矿产勘查投资者最青睐的热点地区，其勘查投资占全球勘查总投资的比例介于22～27%之间。10年中，拉丁美洲、非洲、加拿大、美国以及太平洋岛国的勘查投资所占比例变化不大，澳大利亚所占的有所下降（约减少5个百分点），但下降的份额大致与欧亚地区所占比例上升的份额相当。

从单个国家的勘查投资所占比例来看，加拿大、澳大利亚和美国这三个传统的矿业大国一直是全球固体矿产勘查投资者最关注的国家。加拿大和美国的勘查投资所占的比例变化较小，分别在16～21.5%和7～8%之间，而澳大利亚勘查投资所占的比例波动较大（11～17.6%）。因此，加拿大和澳大利亚的勘查投资差距有加大的趋势。

2010年，排名前10位国家（图4）的勘查投资约占全球总投资的69%。加拿大和澳大利亚继续保持第一和第二名的位置，美国和墨西哥超过秘鲁，分别成为第三和第四名，秘鲁由2009年的第三名跌回第五名，智利从第七名升至第六名，中国由第八名升至第七名，俄罗斯由第五名跌到第八名，巴西保持第九名，阿根廷取代南非成为第十名。2003～2010年勘查投入前10名的国家及所占比例见表3。

图4 2010年勘查投资前十名的国家

4 金矿成为最具吸引力的矿种

2002～2010年，各矿种勘查投资所占的比例见表4和图5。

由表4可以看出，在大多数年份（2008年除外），金矿一直为全球固体矿产勘查投资最具吸引力的矿种。随着近几年金价的持续上涨，2010年金矿勘查投资创历史新高，达54亿美元，占全球总投资的47.1%。其中排在前10位的国家为加拿大、澳大利亚、美国、墨西哥、俄罗斯、中国、秘鲁、哥伦比亚、巴西和智利，合计金矿勘查投资约占全球总投资的70%。

贱金属（铜、镍、锌等）的勘查投资在2008年达到顶峰后，2009和2010年有所下降，分别占总投资的33.0%和30.6%，拉丁美洲一直占据全球贱金属勘查投资的最大份额，2010年约占总投资的三分之一。铜矿勘查投资的份额一直占贱金属总投资的一半以上，其次是镍矿和锌矿，大致为25%和15%。

金刚石和铂族金属勘查的投资所占比例均呈逐年下降的趋势。金刚石2010年仅占全球总投资的2.8%，与2003年的14.0%相差较大，加拿大、澳大利亚和南部非洲依然是金刚石勘查的重点地区。铂族金属的勘查投资已下降到2%以下，其中南非的投资占一半以上，其次是加拿大和俄罗斯。

铀矿勘查投资逐年上升，从2004年的3.1%增加到2010年的7.4%，2010年达9亿美元，增长幅度为30.4%。

其它矿种的勘查投资在2010年首次超过占10%，其中银矿勘查占三分之一以上，其次是钾肥和磷肥，约占五分之一。

表4 历年全球各矿种勘查投入所占比例（%） 年度 黄金 贱金属 金刚石 铂族金属 铀矿 其它矿种 2002 43.0 28.2 12.9 5.7 4.8 5.4 2003 46.3 25.6 14.0 5.6 4.0 4.5 2004 48.4 26.2 12.6 3.9 3.1 5.8 2005 45.1 27.9 12.5 3.8 3.8 6.7 2006 41.7 29.6 11.1 2.8 7.4 7.4 2007 37.4 33.5 9.4 2.8 8.6 8.3 2008 36.3 37.3 7.4 2.8 6.9 9.3 2009 44.1 33.0 4.6 1.8 8.2 8.3 2010 47.1 30.6 2.8 1.9 7.4 10.2

5 矿区深部和外围找矿成为勘查的重点

按阶段，可把勘查投资分为草根勘查（普查）、后期勘查（详勘）和矿区勘查三个阶段。

从三个阶段勘查投资占总投资的比例变化情况来看，在新一轮的勘查热潮中，后期勘查和矿区勘查的投资占据了重要的地位，其平均增长幅度超过草根勘查的投资（表5和图6），其所占比例稳中有升，而草根勘查的投资所占比例在过去10年中呈逐年减少的趋势。造成这一结果的原因是，世界范围内发现新矿的成本和风险在不断升高，概率在不断减小。因此，多数公司趋向于把勘查资金投向老矿山的深部和外围。

从勘查投资的变化情况来看，三个阶段自2002年开始均有所增加，但草根勘查的投资增长幅度要远低于后期勘查和矿区勘查投资的增长幅度。因此，在2005年首次超过草根勘查的投资（相差300万美元）后，后期勘查的投资一直超草根勘查的投资，而在2004年以前，草根勘查的投资每年均超过后期勘查投资的50%以上。

表5 历年全球各阶段的勘查投入所占比例 年度 草根勘查 后期勘查 矿区勘查 2002 48.9 33.9 19.2 2003 48.7 31.2 20.1 2004 42 36 22 2005 40 40 20 2006 39 43 18 2007 39 41 20 2008 36 42 22 2009 32 41 27 2010 33 42 25

表2 2002～2011年全球主要国家或地区固体矿产勘查投资比例 (%) 国家或地区 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 美国 7.2 7.0 8 8 8 8 7 7 8 8 加拿大 18.3 21.5 20 19 19 19 19 16 19 18 澳大利亚 17.6 15.5 15 13 11 12 14 13 12 13 拉丁美洲 25.8 23.6 22 23 24 24 25 26 27 25 非洲 14.6 17.1 16 17 16 16 15 15 13 15 太平洋岛国 欧亚地区 4.9 4.2 4 4 4 4 5 6 7 5 11.4 11.1 15 16 18 17 15 17 14 16 表3 2003～2010年全球固体矿产勘查矿产勘查投入前10名的国家

年度 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 阿根廷。 加拿大19%、澳大利亚14%、美国11%、秘鲁6%、南非5%、墨西哥4%、俄罗斯4%、巴西3%、智利3%、蒙古3%。 加拿大19%、澳大利亚13%、美国8%、俄罗斯5%、秘鲁5%、墨西哥4%、南非4%、智利3%、巴西3%、阿根廷3%。 加拿大19%、澳大利亚11%、美国8%、墨西哥6%、俄罗斯5%、秘鲁5%、南非4%、巴西4%、蒙古4%、中国3%、。 加拿大19%、澳大利亚12%、美国7%、俄罗斯6%、墨西哥6%、秘鲁5%、智利4%、南非4%、中国3%、巴西3%。 加拿大19%、澳大利亚14%、美国7%、墨西哥6%、秘鲁5%、俄罗斯5%、智利4%、巴西3%、南非3%、中国3%。 加拿大16%、澳大利亚13%、秘鲁7%、美国6%、俄罗斯5%、墨西哥5%、智利5%、中国4%、巴西3%、南非3%。 加拿大19%、澳大利亚12%、美国8%、墨西哥6%、秘鲁5%、智利5%、中国4%、俄罗斯4%、巴西3%、阿根廷3%。 200250403020100黄金贱金属金刚石铂族金属铀矿其它矿种20032004200520062007200820092010前10名的国家 加拿大、澳大利亚、美国、南非、巴西、秘鲁、智利、墨西哥、俄罗斯、合计所占比例 72% 72% 67% 69% 69% 69% 67% 69%

图5 2002~2010年各类矿种的勘查投资所占比例的变化

草根阶段勘查6050403020100200220032004200520062007200820092010后期阶段勘查矿山勘查

图6 2002~2010年各勘查阶段投资所占的比例

6 未来展望

尽管人们对全球经济仍心存忧虑，并且预测大多数国家的经济增长将放缓。但是，可以预料，在未来几年内，中国和其它资源短缺的新兴发展中国家仍然会引领全球的GDP增长和对金属材料需求的增长。在近期内，尽管金属价格波动的情形还会出现，但供需缺口加大使得大多数金属的价格从长期看有望延续多年的上涨趋势。

(以下排在首页的下方) 收稿日期：2012-02-22

作者简介：赵慷（1979-），男，籍贯北京，2002年毕业于北京工业大学环境工程系，主要从事环境工程设计和设备研发工作，Tel：13621247103，E-mail：zhaokang@cgeg.com.cn。

可以预测，大多数公司将继续增加矿产勘查投资以促进内生增长。因此，2012年全球固体矿产勘查的投资将会继续增加，但增幅会趋缓，预计在5～15%之间。

(注：本文所指的矿产主要包括：黄金、贱金属、铂族金属、金刚石以及银、铀、稀土金属、钾盐和其它工业矿物，但不包括：铁、煤、铝等。

6 未来展望

尽管人们对全球经济仍心存忧虑，并且预测大多数国家的经济增长将放缓。但是，可以预料，在未来几年内，中国和其它资源短缺的新兴发展中国家仍然会引领全球的GDP增长和对金属材料需求的增长。在近期内，尽管金属价格波动的情形还会出现，但供需缺口加大使得大多数金属的价格从长期看有望延续多年的上涨趋势。

(以下排在首页的下方) 收稿日期：2012-02-22

作者简介：赵慷（1979-），男，籍贯北京，2002年毕业于北京工业大学环境工程系，主要从事环境工程设计和设备研发工作，Tel：13621247103，E-mail：zhaokang@cgeg.com.cn。

可以预测，大多数公司将继续增加矿产勘查投资以促进内生增长。因此，2012年全球固体矿产勘查的投资将会继续增加，但增幅会趋缓，预计在5～15%之间。

(注：本文所指的矿产主要包括：黄金、贱金属、铂族金属、金刚石以及银、铀、稀土金属、钾盐和其它工业矿物，但不包括：铁、煤、铝等。

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