历史教学在高职《证券投资学》中的应用

　　[摘要]高职证券投资学以提高证券投资技能为教学目标。开展中国股票市场历史的教学有助于学生了解历史，理解中国股票市场是如何在各种历史因素的作用下演变和发展的，从而更深刻地理解股票市场运行的规律和特点。不仅探讨了在高职证券投资学课程中引入中国股票市场历史的必要性，也指出了如何开展历史教学以及需要注意的问题。

　　[关键词]高职；证券投资学；股票市场历史

　　[中图分类号]G712[文献标志码]A[文章编号]2096-0603（2017）24-0148-03

　　高职证券投资学以提高学生的证券投资技能作为教学目标。它要求学生在掌握必要的证券投资理论和分析方法的基础上，具备将理论应用到投资实践的能力。多数学生在学习该课程时普遍缺乏对证券投资的了解。对于一门理论综合性强、高度强调实践性的课程来说，要在短时期内提高证券投资技能具有很大的难度。高职证券投资学究竟应该教什么、怎么教，这个问题一直没有得到有效解决。

　　根据多年的教学经验，笔者认为开展中国股票市场历史的教学是提高证券投资技能的有效方式。“以史为鉴，可以知兴替”，虽然在历史进程中没有两件完全相同的事情，但人类行为的固有特点一直没有发生变化。无论用什么原因解释价格的波动，它终究只能通过投资者的买卖行为得以推动，这就奠定了历史教学在提高证券投资技能方面的理论基础。历史不仅告诉投资者过去发生了什么，更能够在类似事件发生时为投资者的决策提供参考。

　　一、为什么要学习中国股票市场的历史

　　（一）市場的涨跌有规律可循

　　自1984年发行第一只股票，中国股票市场已经走过了30多个春秋。经历了多个牛、熊市的转换。仔细分析市场的历史背景，可以明确一点，市场的涨跌至少与以下三种因素密切相关：资金、股票供给和监管层的干预。

　　1.资金是股价上涨的驱动力量。资金进场是股票市场上涨的必要条件。资金离场则会导致股市下跌。离现在最近的一次熊市发生在2015年。证监会于2015年4月开始采取多种措施降低资金杠杆，之后不断强化，最终在7月强行关闭了为场外配资提供入市渠道的HOMS端口。资金供给的急剧减少和股灾的形成密不可分。与之对应，我们早在1996年就看到了相反的案例。1994～1996年，中国出现了较明显的通货膨胀。1996年3月，中国人民银行发布了关于停止办理新的保值储蓄业务的紧急通知。面对通货膨胀压力，停止办理新的保值储蓄业务迫使投资者将资金从货币市场转出。1996年是中国股票历史上著名的牛市年。

　　2.股票供给的大规模增加是市场下跌的重要原因。2015年12月27日，全国人大常委会表决通过了《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》，于2016年3月1日起正式实施。由于担忧注册制实施后可能出现的股票大规模发行，股票市场出现了持续性的下跌。更早的案例可以追溯到1993年。1993年2月16日，上海老八股宣布扩容，恰在这一天，股市由上涨转为下跌。既然股票大量供给易使股市下跌，那么为了阻止股市下跌暂停股票发行也就自然成为救市手段。在中国股票市场历史上，至少出现8次IPO暂停。

　　3.监管层对市场的干预更是长期以来影响着中国股票市场的涨跌。2017年4月，证监会主席称“10送30”中国式高送转世界罕见，一些公司的股价当天便以跌停开盘。诸如此类案例，在历史上比比皆是。人民日报和新华社也常常发表股票市场的评论性文章。“政策”由此成为中国股市的重要特点。

　　（二）重大投资机会的出现离不开特定的历史事件

　　回顾中国股票市场中出现过的牛股，大多与历史上的特定重大事件有关。2017年雄安新区建设促成了河北省股票的全面上涨。2016年供给侧改革造就了华菱钢铁、2015年南北车合并创造了中国神车、2014年“一带一路”倡议推动了中国交建等中字头股票、2013国家安全委会的成立带动了英飞拓、2012年温州金改下的浙江东日、2011年十七届三中全会将文化产业确定为支柱性产业下的天舟文化……就内容来看，这些事件没有任何的关联；但就其对投资者的吸引力而言却是相同的，它们都是特定历史时期最具有影响力的事件。

　　这对高职证券投资学的教学实践具有重大启发。一方面，通过历史学习，学生可以了解历史上的牛股及其成因，获得宝贵的市场经验；另一方面，这为高职证券投资学的教学方法提供了新的思路。以供给侧改革为例，依照传统教学思路，教师首先要向学生解释什么是供给侧改革，然后分析供给侧改革对相关公司会产生怎样的影响。这样的教学模式对高职学生是不合适的。高职学生的知识储备和分析能力难以应对这种教学方式，它会让高职学生疲于应付快速变化的市场，陷于无止境的学习之中，丧失学习的兴趣。高职《证券投资学》完全可以弱化相关事件对公司在经营、财务等方面的影响力分析，抓住其对投资者心理具有重大影响这一共性，将教学重点放在对市场追逐热点行为的理解上。

　　（三）中国股票市场历史为风险教育提供了最好的素材

　　证券投资是一项高风险的活动。对于刚刚接触证券投资的学生来说，如果只是对风险进行说教，是不可能真正提高风险意识、培养风险应对能力的。

　　回到中国股票市场的历史中去，以史为鉴是培养风险意识、提高风险应对能力的有效手段。证券投资实践活动绝对不能纸上谈兵，需要丰富的经验才能在充斥着危险的市场中生存和发展。没有经历过市场大起大落的投资者是永远无法理解投资风险之大的。在中国股票市场历史的学习中，通过对风险事件的反复强调和相互对照，能够有效培养起风险意识。2007～2008年，上证指数在一年多一点的时间内，从6124.04点跌到1664.93点，跌幅为72.8%。2015年，上证指数从5178.3点跌到2638.3点，跌幅达到49%，“千股跌停”刷新了人们对风险的认识，只有将这样的事实摆在学生面前，他们才能真正认识到市场的凶险。

　　二、如何开展中国股票市场历史的教学

　　要讲清楚30多年的历史，单独开设一门课程也不为过。高职证券投资学要在有限的课程时间内讲授中国股票市场的历史，就必须选择好恰当的介入点。高职证券投资学以培养证券投资技能为教学目的，这就决定了应从投资的角度开展中国股票市场历史的教学。

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