中外合资经营企业外商控股的立法反思

关键词: 中外合资经营企业/外商控股/价值博弈/立法反思

内容提要: 外商在华投资阅历了呼鸣外资、外资扩大以及外资控股、控市3个阶段。外商在华投资控股的历程反应了外商控股实践与我国外资立法初衷相歧相悖，对于我国经济发铺的边际贡献率发生负面效应，其主要原由是我国现行法律对于我国新情势下外资控股应答不足，主要表现为外资工业导向政策失范、控股比例缺少上限限制、控股方式不健全、控股审批权限凌乱、控股规则缺少契合性等。应答外商控股的法律对于策主要包孕3方面：1是绝快修改《中外合资经营企业法》，制止或者限制外资控股；2是制订同1的《并购法》，限制或者制止外资并购控股；3是完美相干配套法律制度。以外资并购控股法为主轴，相干配套法律为增补，共同应答外商控股对于我国经济发铺发生的负面效应。
 
 
1、外商在华投资控股趋势的动态分析

　  我国的外资引入工作始于二0世纪七0年代末的改革开放，从党的101届3中全会作出改革开放的重大决议规划至中共107大成功召开的今天，外商入人中国市场投资近310年。在这近310年改革开放的征程中，中国从规划经济转向市场经济。在这个转型的市场中，外商在华的投资战略及策略产生了质的变化，由零星扩散的随意合资、试探性投资转向范围化、系统化并购控股战略投资。咱们可以把这近310年大致分成3个阶段：从一九七九年1一九九二年，这是第1阶段，即从101届3中全会肯定改革开放到1992年邓小平南巡讲话。咱们把这称为呼鸣外资阶段。在这个阶段，中国政府是摸着石头过河，改革开放到底开放到什么程度，不是很清晰，外商在这个时候也是试探性的投资，投资的方式主要以新设投资，即以树立中外合资企业、合作企业作为到中国投资的主要形势，投资主体以香港、澳门、台湾地区投资者占多数，投资领域多集中在劳动密集型工业，直接投资控股的情况较少。当然外资控股项目在比例、外资额，项目数逐年增添，但外商在华直接投资控股与外商在华投资的总数比拟还是少额的。

　  从一九九二 - 二00一年这是第2个阶段，即从邓小平南巡讲话到中国加进WTO，咱们把它称为外资扩大阶段，在这个阶段，经过八0年代的重复引入、重复建设、重复生产，导致生产以及市场集中程度入步，市场竞争剧烈，不少企业在剧烈的市场竞争中面临生存以及发铺的危机，海内市场出现了竞争外资以及外资竞争的局面，为了挣脱危机走出窘境，中国政府对于外开放的程度不断扩展，用优惠的政策引入外资，而外商经过第1阶段试探性投资认识了中国市场，且在华经营经验越来越丰富，他们坚信我国政府对于外开放的决心，更是望好中国广阔的市场遥景。柯达公司董事长裴学德说过：“只要中国有1半人，每一一年拍1个三六片装的胶卷，足以将世界影象市场扩展二五%，中国的市场潜力比其他任何处所都要优厚”。[一]在这个阶段，外商独资企业在华迅速发铺，范围不断扩展，而且对于股权请求更多，投资方式也由“绿地投资”转向跨国并购控股，投资主体由港、澳、台占多数转变成美、日、欧居首，投资领域由劳动密集型转向资本以及技术密集型工业。

　  从外资企业的股权情况来望，一九九二年以来，外资的股权比重在增添，而中国的股权比重在降落，这主要多是外商独资企业比重增添所导致。外资扩大的形势在这1阶段也产生突变。主要表现在4个方面：（一）从合资合并转向收购兼并；（二）从1般并购转向重点并购，所谓重点并购，1是并购国有大型企业，2是重点并购盈利性企业；（三）从扩散并购转向集中并购，即外资有目的的并购统1地区所有国有企业或者并购不同地区统1行业的骨干或者龙头企业；（四）从参股外销到控股控市。

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